Presumidamente morto depois de derrotar sozinho todos os lutadores japoneses do Dojo Hongkou para vingar a morte do seu seu mestre, Chen Zhen junta-se ao Corpo de Trabalho durante a Primeira Guerra Mundial.
Decidido a voltar para casa para defender seu país, ele chega a Xangai disfarçado como um rico empresário chamado Qi. Ele rapidamente faz amizade com o notório chefe da máfia Mr. Liu (Anthony Wong), dono da boate Casablanca, e Kiki (Shu Qi), hostess e estrela do clube.
Com a rápida expansão da influência japonesa na China, os militares uma lista de sentenças de morte, causando pânico em Xangai. Com a onda desenfreada de assassinatos na cidade, Chen se disfarça como um Guerreiro Mascarado para proteger aqueles que têm sido injustiçados.

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